การเข้าใจปัจจัยที่กระทบค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนา

การเปลี่ยนแปลงของค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนาเป็นเรื่องที่น่าสนใจและซับซ้อน เพราะมันถูกกระทบจากหลายปัจจัยที่ไม่เหมือนกับประเทศที่พัฒนาแล้ว การเข้าใจถึงสิ่งเหล่านี้สามารถช่วยนักลงทุน, นักเศรษฐศาสตร์, และผู้ที่สนใจตลาดการเงินในการตัดสินใจได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

ปัจจัยพื้นฐานที่กระทบค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนา

ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนามักจะมีความผันผวนสูง เนื่องจากประเทศเหล่านี้ยังมีความเปราะบางในด้านโครงสร้างเศรษฐกิจและระบบการเงินที่ยังไม่มั่นคงมากนัก ปัจจัยพื้นฐานที่มีอิทธิพลต่อค่าเงิน ได้แก่ ดุลการค้า อัตราดอกเบี้ย อัตราเงินเฟ้อ และนโยบายของธนาคารกลาง ซึ่งทั้งหมดนี้ล้วนเชื่อมโยงกับสภาพเศรษฐกิจโดยรวมของประเทศนั้นๆ ถ้าประเทศมีการขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่อง หรือมีภาวะเงินเฟ้อสูงกว่าค่าเฉลี่ย ก็มีแนวโน้มที่ค่าเงินจะอ่อนลงเมื่อเปรียบเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ

อีกหนึ่งปัจจัยที่มีบทบาทอย่างมากคือการส่งออก ประเทศกำลังพัฒนาหลายประเทศพึ่งพาการส่งออกสินค้าโภคภัณฑ์ เช่น น้ำมัน ก๊าซธรรมชาติ แร่ธาตุ หรือผลิตภัณฑ์การเกษตร เมื่อราคาสินค้าเหล่านี้ในตลาดโลกลดลง รายได้จากการส่งออกของประเทศก็จะลดลงตาม ทำให้มีเงินตราต่างประเทศไหลเข้ามาน้อยลง ความต้องการในสกุลเงินของประเทศนั้นจึงลดลง ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนค่าตามกลไกตลาด ขณะที่หากราคาสินค้าส่งออกเพิ่มสูงขึ้น ก็อาจช่วยหนุนค่าเงินให้แข็งตัวขึ้นได้เช่นกัน

นอกจากนี้ การลงทุนจากต่างชาติ (FDI) ถือเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อค่าเงินโดยตรง หากนักลงทุนจากต่างประเทศมีความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจของประเทศ พวกเขาจะนำเงินเข้ามาลงทุน ไม่ว่าจะเป็นในรูปแบบของธุรกิจใหม่ โครงการสาธารณูปโภค หรือภาคอสังหาริมทรัพย์ เมื่อนักลงทุนแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมาเป็นเงินท้องถิ่นเพื่อลงทุน จะทำให้ค่าเงินของประเทศนั้นแข็งค่าขึ้น อย่างไรก็ตาม หากเกิดความไม่มั่นคง เช่น ความขัดแย้งทางการเมืองหรือกฎหมายที่ไม่เอื้อต่อการลงทุน นักลงทุนอาจถอนเงินทุนออกไป ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว

สุดท้ายนี้ สถานการณ์ทางการเมืองภายในประเทศมีผลกระทบอย่างลึกซึ้งต่อค่าเงิน หากประเทศมีเสถียรภาพทางการเมือง มีการบริหารจัดการที่โปร่งใส และมีนโยบายเศรษฐกิจที่ชัดเจน ก็จะช่วยเพิ่มความเชื่อมั่นจากนักลงทุนและตลาดการเงินทั่วโลก ทำให้ค่าเงินมีแนวโน้มแข็งตัว แต่ถ้าหากประเทศเผชิญกับปัญหาการประท้วง รัฐบาลเปลี่ยนบ่อย หรือมีความไม่แน่นอนด้านนโยบาย ก็จะสร้างความกังวลให้กับผู้ถือเงินตรา ส่งผลให้ค่าเงินลดค่าลงอย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้

การส่งออกและการนำเข้า

• ประเทศที่มีเศรษฐกิจพึ่งพาการส่งออกสินค้าอย่างสูง เช่น น้ำมัน แร่ธาตุ และผลิตภัณฑ์ทางการเกษตร มักมีค่าเงินที่แปรผันตามราคาสินค้าเหล่านี้ในตลาดโลก หากราคาสินค้าส่งออกสูงขึ้น รายได้ประเทศเพิ่มขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินแข็งตัว
• เมื่อราคาน้ำมันหรือแร่ธาตุที่ประเทศส่งออกลดลง ประเทศจะได้รับเงินตราต่างประเทศน้อยลง ซึ่งทำให้เกิดความต้องการในสกุลเงินท้องถิ่นลดลง และค่าเงินอ่อนค่าตามกลไกตลาด
• ในกรณีที่ราคาสินค้าส่งออกเพิ่มขึ้น เช่น ราคาน้ำมันปรับตัวสูงขึ้น ประเทศผู้ส่งออกจะมีเงินตราต่างประเทศไหลเข้ามามากขึ้น ส่งผลให้ค่าเงินมีแนวโน้มแข็งตัว เพราะมีความต้องการในเงินสกุลของประเทศนั้นมากขึ้น
• การนำเข้าสินค้าก็มีผลต่อค่าเงินเช่นกัน หากประเทศต้องนำเข้าสินค้าในปริมาณมาก โดยเฉพาะสินค้าจำเป็น เช่น เครื่องจักร เทคโนโลยี หรือพลังงาน จะต้องใช้เงินตราต่างประเทศในการชำระเงิน ซึ่งเพิ่มความต้องการในการแลกเปลี่ยนเงินท้องถิ่นออกไป ทำให้ค่าเงินอ่อนลง
• ความไม่สมดุลระหว่างมูลค่าการส่งออกและการนำเข้า (เช่น การขาดดุลการค้า) จะส่งผลต่อความแข็งแกร่งของค่าเงิน หากการนำเข้าเกินส่งออกเป็นเวลานาน ประเทศอาจขาดแคลนเงินตราต่างประเทศ ส่งผลให้ค่าเงินลดลงอย่างต่อเนื่อง
• การเก็งกำไรในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ โดยเฉพาะในประเทศกำลังพัฒนา จะจับตาดูความเปลี่ยนแปลงของดุลการค้า หากแนวโน้มส่งออกลดลง นักเก็งกำไรอาจเทขายเงินสกุลของประเทศนั้นล่วงหน้า ทำให้ค่าเงินร่วงเร็วกว่าเหตุการณ์จริง
• ประเทศที่มีการบริหารจัดการด้านการค้าอย่างมีประสิทธิภาพ และสามารถรักษาดุลการค้าให้สมดุลหรือเกินดุลได้ มักจะมีค่าเงินที่แข็งแกร่งและเสถียรกว่าประเทศที่ต้องพึ่งพาการนำเข้ามากกว่าส่งออก
• ในบางกรณีรัฐบาลอาจแทรกแซงค่าเงินโดยการควบคุมปริมาณการนำเข้า-ส่งออก หรือใช้นโยบายภาษีนำเข้า เพื่อพยุงค่าเงินไม่ให้ผันผวนมากเกินไป แต่หากแทรกแซงบ่อยเกินไปก็อาจทำให้ตลาดขาดความเชื่อมั่น
• การเปลี่ยนแปลงในความต้องการของตลาดโลก เช่น ความต้องการข้าวจากประเทศหนึ่งลดลงอย่างรวดเร็ว อาจทำให้ค่าเงินของประเทศนั้นอ่อนลงทันทีโดยไม่ต้องรอให้ตัวเลขการส่งออกเปลี่ยนแปลง
• การส่งออกและนำเข้าจึงไม่ใช่แค่เรื่องของปริมาณสินค้า แต่ยังเกี่ยวข้องกับความเชื่อมั่นของนักลงทุน ความเปลี่ยนแปลงของราคาตลาดโลก และการจัดการภาครัฐ ซึ่งล้วนส่งผลโดยตรงต่อค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนา

การลงทุนจากต่างชาติ (Foreign Direct Investment: FDI)

ประเภทการลงทุน	ตัวอย่างการลงทุน	ผลต่อค่าเงิน	ความมั่นคงในระยะยาว	ปัจจัยที่มีผลต่อกระแส FDI
อุตสาหกรรมการผลิต	โรงงานประกอบชิ้นส่วนอิเล็กทรอนิกส์, โรงงานผลิตรถยนต์	เพิ่มความต้องการในสกุลเงินท้องถิ่น ทำให้ค่าเงินแข็งขึ้น	ค่อนข้างมั่นคงหากเศรษฐกิจมีเสถียรภาพ	ค่าแรงต่ำ, ระบบภาษีเอื้อต่อการลงทุน
โครงสร้างพื้นฐาน	โครงการรถไฟฟ้า, ทางด่วน, สนามบิน	มีเม็ดเงินลงทุนขนาดใหญ่ กระตุ้นเศรษฐกิจ ทำให้ค่าเงินมีแนวโน้มแข็งขึ้น	สูงมาก เพราะใช้เวลาคืนทุนหลายปี	นโยบายรัฐ, ความโปร่งใสในการอนุมัติโครงการ
ภาคบริการ	โรงแรม, รีสอร์ท, ศูนย์บริการลูกค้า	ส่งเสริมรายได้จากนักท่องเที่ยว ทำให้ค่าเงินมีเสถียรภาพ	ปานกลาง ขึ้นอยู่กับฤดูกาลและความนิยม	เสถียรภาพทางการเมือง, ความปลอดภัย
อสังหาริมทรัพย์	คอนโดสำหรับชาวต่างชาติ, โครงการบ้านจัดสรร	นักลงทุนต้องแลกเงินเข้ามาเพื่อซื้อทรัพย์สิน ทำให้ค่าเงินแข็ง	อาจมีความผันผวน ขึ้นอยู่กับภาษีและกฎหมายที่เกี่ยวข้อง	ความเชื่อมั่นในตลาด, ความต้องการของชาวต่างชาติ
พลังงานและทรัพยากรธรรมชาติ	โรงงานผลิตไฟฟ้า, โครงการพลังงานแสงอาทิตย์	ส่งผลบวกต่อค่าเงินจากการสร้างโครงสร้างพื้นฐานและรายได้ในประเทศ	ค่อนข้างมั่นคง เนื่องจากเป็นการลงทุนระยะยาว	การอนุญาตของรัฐ, ความมั่นคงด้านพลังงาน

การเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย

อัตราดอกเบี้ยเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญของธนาคารกลางในการควบคุมเสถียรภาพทางเศรษฐกิจ และมีผลโดยตรงต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนา เมื่อนักลงทุนมองหาโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนที่ดีกว่า พวกเขามักจะพิจารณาประเทศที่มีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเป็นเป้าหมายในการลงทุน ดังนั้น เมื่อธนาคารกลางของประเทศใดประกาศปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย ก็จะกระตุ้นให้เกิดการไหลเข้าของเงินทุนจากต่างประเทศ ซึ่งมักจะส่งผลให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเป็นเงินท้องถิ่นเพื่อลงทุนในพันธบัตร หุ้น หรือสินทรัพย์ทางการเงินอื่นๆ

ในทางกลับกัน หากประเทศปรับลดอัตราดอกเบี้ยให้อยู่ในระดับต่ำเป็นระยะเวลานาน โดยเฉพาะในสถานการณ์ที่อัตราผลตอบแทนในตลาดเงินไม่สามารถแข่งขันได้กับประเทศอื่น นักลงทุนอาจถอนเงินทุนออกเพื่อนำไปหาผลตอบแทนที่สูงกว่าในที่อื่น การไหลออกของเงินทุนนี้จะเพิ่มแรงกดดันต่อค่าเงิน ทำให้ค่าเงินของประเทศนั้นอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว นอกจากนี้ยังอาจสร้างความไม่มั่นใจให้กับตลาดว่าเศรษฐกิจของประเทศกำลังเข้าสู่ช่วงชะลอตัวหรือมีปัญหาในระบบการเงิน

สิ่งที่ทำให้อัตราดอกเบี้ยมีผลมากต่อประเทศกำลังพัฒนา คือความเปราะบางของระบบเศรษฐกิจภายในที่อาจยังไม่มั่นคง เมื่อเปรียบเทียบกับประเทศพัฒนาแล้ว การเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อยของอัตราดอกเบี้ยสามารถสร้างแรงสั่นสะเทือนได้มากกว่าที่คาดคิด ทั้งในด้านของการลงทุนภายในประเทศ ต้นทุนการกู้ยืมของภาคธุรกิจ ไปจนถึงการใช้จ่ายของผู้บริโภค ซึ่งทั้งหมดนี้มีผลกระทบแบบลูกโซ่ต่อความสามารถของเศรษฐกิจในการดึงดูดเงินทุน และส่งผลกระทบต่อทิศทางของค่าเงินโดยตรง

นอกจากนี้ การเปรียบเทียบระหว่างอัตราดอกเบี้ยของประเทศหนึ่งกับประเทศอื่นๆ ยังเป็นปัจจัยสำคัญในการตัดสินใจของนักลงทุนระดับโลก หากประเทศกำลังพัฒนามีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าประเทศพัฒนาแล้วอย่างมีนัยสำคัญ เงินทุนจะไหลออกเพื่อแสวงหาผลตอบแทนที่ดีกว่า ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนลง ในขณะที่หากสามารถรักษาระดับอัตราดอกเบี้ยให้น่าสนใจได้อย่างต่อเนื่อง จะช่วยสนับสนุนความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจและสร้างแรงหนุนให้ค่าเงินของประเทศแข็งค่าขึ้นในระยะยาว

ปัจจัยภายนอกที่มีผลต่อค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนา

• ความผันผวนของเศรษฐกิจโลก เช่น การชะลอตัวของเศรษฐกิจสหรัฐอเมริกา จีน หรือสหภาพยุโรป มักส่งผลให้ความต้องการนำเข้าสินค้าจากประเทศกำลังพัฒนาลดลง ซึ่งทำให้รายได้จากการส่งออกลดลงตามไปด้วยและส่งผลให้ค่าเงินอ่อนตัวลง
• อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินหลัก เช่น ดอลลาร์สหรัฐ ยูโร หรือหยวน หากค่าเงินเหล่านี้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศกำลังพัฒนา ก็อาจส่งผลให้ต้นทุนการนำเข้าสูงขึ้น และทำให้เกิดแรงกดดันต่อค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนา
• ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ในตลาดโลก เช่น น้ำมัน ทองคำ โลหะ หรือธัญพืช การลดลงของราคาสินค้าเหล่านี้จะกระทบรายได้จากการส่งออกของประเทศผู้ผลิต ซึ่งมีผลโดยตรงต่อความแข็งแกร่งของค่าเงิน
• นโยบายทางการเงินของประเทศมหาอำนาจ โดยเฉพาะการขึ้นดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) ส่งผลให้เงินทุนไหลกลับเข้าสหรัฐและออกจากตลาดเกิดใหม่ ทำให้ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว
• เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ เช่น สงคราม ความตึงเครียดทางการทูต หรือการคว่ำบาตรทางเศรษฐกิจ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดการเงินโลก และส่งผลกระทบต่อการไหลของเงินทุนไปยังประเทศกำลังพัฒนา
• การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการค้าระหว่างประเทศ เช่น การตั้งกำแพงภาษี การเจรจาทางการค้า หรือข้อพิพาทด้านสิทธิทางการค้า สามารถส่งผลกระทบต่อปริมาณการค้าระหว่างประเทศ ซึ่งส่งผลกระทบต่อรายได้จากการส่งออกและค่าเงินในที่สุด
• การเคลื่อนไหวของนักลงทุนรายใหญ่และกองทุนต่างชาติ ที่อาจเปลี่ยนทิศทางการลงทุนอย่างรวดเร็วเมื่อตลาดโลกเกิดความผันผวน ส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากประเทศกำลังพัฒนาอย่างฉับพลันและกระทบต่อค่าเงิน
• การเปลี่ยนแปลงของอารมณ์ตลาดโลก (Global Market Sentiment) เช่น ความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยหรือความตื่นตระหนกในตลาดหุ้นโลก สามารถส่งผลให้ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาอ่อนค่าลง แม้ไม่มีปัจจัยภายในเปลี่ยนแปลงเลยก็ตาม
• การเคลื่อนไหวของเงินทุนเก็งกำไร (Speculative Capital) ซึ่งมักมองหาผลกำไรระยะสั้นในตลาดที่มีความผันผวนสูง เมื่อมีแรงซื้อหรือขายจำนวนมาก อาจทำให้ค่าเงินเหวี่ยงไปมาโดยไม่สะท้อนพื้นฐานทางเศรษฐกิจจริง
• ความคาดหวังต่อแนวโน้มเศรษฐกิจโลกในอนาคต หากนักลงทุนคาดว่าโลกกำลังจะเข้าสู่ภาวะชะลอตัว จะลดความเสี่ยงโดยการถอนเงินจากตลาดเกิดใหม่และเก็บเงินไว้ในสินทรัพย์ปลอดภัย ส่งผลให้ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาเผชิญแรงกดดันต่อเนื่อง

การเคลื่อนไหวของค่าเงินในประเทศพัฒนาแล้ว

ประเทศพัฒนาแล้ว	ค่าเงินหลัก	ผลกระทบเมื่อค่าเงินแข็งค่า	ผลกระทบเมื่อค่าเงินอ่อนค่า	ความเชื่อมโยงกับประเทศกำลังพัฒนา
สหรัฐอเมริกา	ดอลลาร์สหรัฐ (USD)	เงินทุนไหลกลับสหรัฐฯ, นักลงทุนถอนเงินจากตลาดเกิดใหม่	ต้นทุนหนี้ต่างประเทศลดลง, เงินไหลเข้าสู่ตลาดกำลังพัฒนา	ใช้เป็นสกุลเงินหลักในการซื้อขายสินค้าระหว่างประเทศ
สหภาพยุโรป	ยูโร (EUR)	ค่าเงินประเทศเกิดใหม่อ่อนลงเมื่อเทียบกับยูโร	ค่าเงินในบางประเทศแข็งค่าขึ้นเมื่อยูโรอ่อน	มีผลต่อการส่งออกสินค้าจากประเทศกำลังพัฒนาไปยุโรป
ญี่ปุ่น	เยน (JPY)	นักลงทุนมักเก็บเยนเมื่อมีความเสี่ยง ทำให้เงินไหลออกจากตลาดเกิดใหม่	ความเชื่อมั่นเพิ่มขึ้นต่อสินทรัพย์เสี่ยงในประเทศกำลังพัฒนา	เยนถูกใช้เป็นสกุลเงินสำรองและลงทุนในพันธบัตร
สหราชอาณาจักร	ปอนด์สเตอร์ลิง (GBP)	ดึงดูดเงินทุนจากต่างชาติ ทำให้ประเทศเกิดใหม่เผชิญแรงขายค่าเงิน	โอกาสสำหรับนักลงทุนในตลาดใหม่เมื่อปอนด์อ่อน	มีบทบาทในการลงทุนภาคบริการและอสังหาริมทรัพย์
จีน	หยวน (CNY)	ประเทศเกิดใหม่ต้องแข่งขันด้านราคากับจีนในตลาดส่งออก	เพิ่มโอกาสในการส่งออกของประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค	หยวนมีบทบาทเพิ่มขึ้นในการค้าและการลงทุนในเอเชีย

ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์

ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์ถือเป็นหนึ่งในตัวแปรสำคัญที่สามารถสร้างแรงสั่นสะเทือนต่อค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาได้อย่างชัดเจน โดยเฉพาะประเทศที่พึ่งพาการส่งออกสินค้าเหล่านี้เป็นหลัก เช่น น้ำมัน ทองคำ ถ่านหิน หรือสินค้าเกษตรกรรมต่าง ๆ หากราคาสินค้าเหล่านี้เปลี่ยนแปลง ไม่ว่าจะเพิ่มขึ้นหรือลดลง ก็สามารถสร้างความผันผวนให้กับเศรษฐกิจและค่าเงินได้ทันที เนื่องจากรายได้หลักของประเทศเหล่านี้มาจากภาคการส่งออกเป็นจำนวนมาก

เมื่อราคาน้ำมันในตลาดโลกพุ่งสูงขึ้น ประเทศที่เป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่ เช่น บราซิล เม็กซิโก หรือไนจีเรีย จะได้รับประโยชน์โดยตรง รายได้ที่เพิ่มขึ้นจากการขายน้ำมันจะนำไปสู่การไหลเข้าของเงินตราต่างประเทศ ซึ่งเพิ่มความต้องการในสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ ทำให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้น เป็นผลดีต่อความเชื่อมั่นในเศรษฐกิจ และยังเพิ่มความสามารถในการชำระหนี้ต่างประเทศอีกด้วย

ในทางกลับกัน หากราคาน้ำมันหรือสินค้าโภคภัณฑ์อื่น ๆ ตกต่ำ ประเทศผู้ส่งออกจะเผชิญกับปัญหารายได้ลดลง ซึ่งนำไปสู่การขาดดุลบัญชีเดินสะพัด ความต้องการในเงินตราต่างประเทศมากกว่ารายได้ที่เข้ามา ทำให้เกิดแรงกดดันต่อค่าเงิน ส่งผลให้ค่าเงินอ่อนค่าลงอย่างรวดเร็ว ความผันผวนนี้อาจทำให้เกิดความไม่มั่นคงในระบบเศรษฐกิจโดยรวม โดยเฉพาะในประเทศที่ไม่มีระบบป้องกันความเสี่ยงหรือทุนสำรองระหว่างประเทศที่เพียงพอ

ยิ่งไปกว่านั้น การเปลี่ยนแปลงของราคาสินค้าโภคภัณฑ์ยังส่งผลต่อการตัดสินใจลงทุนจากนักลงทุนต่างชาติอีกด้วย หากราคาสินค้าพื้นฐานอยู่ในช่วงขาขึ้น นักลงทุนจะมองเห็นศักยภาพในการทำกำไรและลงทุนเพิ่มในประเทศนั้น ๆ ซึ่งยิ่งส่งผลให้ค่าเงินแข็งค่าขึ้นอีก ในขณะที่ช่วงราคาตก นักลงทุนมักถอนเงินลงทุนออก ซึ่งเร่งให้ค่าเงินอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว ทั้งหมดนี้ทำให้ราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์กลายเป็นกลไกสำคัญที่ต้องจับตามองสำหรับนักเทรดที่ต้องการเข้าใจการเปลี่ยนแปลงของค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนา.

การเปลี่ยนแปลงทางการเมืองในประเทศพัฒนาแล้ว

• ผลกระทบจากความไม่แน่นอนทางการเมือง: เมื่อเกิดความไม่แน่นอนทางการเมืองในประเทศพัฒนาแล้ว เช่น การเลือกตั้งที่ไม่แน่นอน หรือการเปลี่ยนแปลงรัฐบาล อาจส่งผลกระทบให้ตลาดการเงินทั่วโลกเกิดความวิตกกังวล ส่งผลให้ค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนามีการผันผวน เนื่องจากนักลงทุนมักจะหันไปลงทุนในสินทรัพย์ที่ปลอดภัย เช่น ดอลลาร์สหรัฐ หรือพันธบัตรรัฐบาลของประเทศพัฒนาแล้ว
• สงครามการค้าและการเปลี่ยนแปลงในนโยบาย: หากประเทศพัฒนาแล้ว เช่น สหรัฐอเมริกามีการเริ่มสงครามการค้ากับประเทศอื่น หรือมีการเปลี่ยนแปลงนโยบายที่ส่งผลกระทบต่อการค้าระหว่างประเทศ ก็สามารถทำให้เกิดผลกระทบโดยตรงต่อประเทศกำลังพัฒนา เนื่องจากการเปลี่ยนแปลงดังกล่าวอาจส่งผลให้ราคาสินค้าและการค้าในระดับโลกปรับตัว
• การเปลี่ยนแปลงในกฎหมายและนโยบายทางเศรษฐกิจ: การเปลี่ยนแปลงในกฎหมายหรือข้อบังคับทางเศรษฐกิจ เช่น การเพิ่มหรือลดภาษี หรือการปรับอัตราดอกเบี้ยในประเทศพัฒนาแล้ว มักจะสร้างความไม่แน่นอนในตลาดการเงิน ซึ่งส่งผลให้เงินทุนไหลออกจากประเทศกำลังพัฒนาและทำให้ค่าเงินอ่อนค่า
• ผลกระทบจากวิกฤตการณ์การเมืองในประเทศพัฒนาแล้ว: เมื่อเกิดวิกฤตการณ์การเมืองในประเทศพัฒนาแล้ว เช่น การประท้วงที่ส่งผลกระทบต่อเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและการเงินในประเทศนั้นๆ นักลงทุนอาจถอนเงินออกจากตลาดเกิดใหม่ ทำให้ค่าเงินในประเทศกำลังพัฒนาผันผวนและเสี่ยงต่อการอ่อนค่าลง
• การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงินของธนาคารกลาง: การเปลี่ยนแปลงในนโยบายการเงินของธนาคารกลางในประเทศพัฒนาแล้ว เช่น การปรับอัตราดอกเบี้ย หรือการทำ QE (Quantitative Easing) อาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนที่ไหลเข้าหรือออกจากประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งเป็นปัจจัยสำคัญที่ส่งผลต่อการเคลื่อนไหวของค่าเงินในประเทศเหล่านั้น

ผลกระทบของการปกครองทางการเงินและการเมือง

สาเหตุ	ผลกระทบที่เกิดขึ้น	ภาคเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบ	ตัวอย่าง	ผลลัพธ์ที่คาดการณ์
ความไม่มั่นคงทางการเมือง	ค่าเงินผันผวนสูง, นักลงทุนถอนเงินออกจากตลาด	การเงิน, การลงทุนต่างประเทศ	การเปลี่ยนแปลงรัฐบาลในบางประเทศพัฒนาแล้ว	การอ่อนค่าของค่าเงิน, การไหลออกของเงินทุน
การประท้วงหรือความรุนแรงภายในประเทศ	ผลกระทบต่อความเชื่อมั่นของตลาดและเศรษฐกิจ	การท่องเที่ยว, การลงทุนในต่างประเทศ	การประท้วงในเวเนซุเอลาและประเทศอื่นๆ	ค่าเงินอ่อนค่าลง, ผลกระทบต่อการค้าระหว่างประเทศ
การเปลี่ยนแปลงในรัฐบาลหรือการปฏิรูป	การขาดเสถียรภาพ, ลดความเชื่อมั่นจากนักลงทุน	การเงิน, การผลิต, อุตสาหกรรม	การยึดอำนาจในบางประเทศในแอฟริกาหรือเอเชีย	ความผันผวนของค่าเงิน, การล่มสลายทางเศรษฐกิจ
การคุกคามจากภายนอกหรือสงคราม	ความไม่มั่นคงทางการเงิน, การหยุดชะงักของการค้า	การส่งออก, การนำเข้า	การคว่ำบาตรเศรษฐกิจในบางประเทศ	ค่าเงินอ่อนค่าลง, ผลกระทบจากการหยุดการค้า
การปฏิวัติหรือการเปลี่ยนแปลงทางการปกครอง	ค่าเงินเสี่ยงต่อการสูญเสียมูลค่า, นักลงทุนหนีออกจากตลาด	การเงิน, การลงทุนจากต่างชาติ	การปฏิวัติในอียิปต์หรือในบางประเทศในละตินอเมริกา	การลดมูลค่าของเงินตรา, การสูญเสียความเชื่อมั่นจากต่างชาติ

ผลกระทบจากการประท้วงและความไม่มั่นคงทางการเมือง

การประท้วงหรือความไม่สงบทางการเมืองในประเทศกำลังพัฒนามักจะทำให้ค่าเงินของประเทศนั้นอ่อนตัวลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากนักลงทุนที่มองเห็นความไม่มั่นคงในสถานการณ์การเมืองมักจะตัดสินใจถอนเงินลงทุนออกจากประเทศนั้น ๆ และย้ายไปยังประเทศที่มีความเสถียรภาพมากกว่า การเคลื่อนไหวของเงินทุนที่หนีออกไปนี้ส่งผลให้มีความต้องการเงินตราต่างประเทศเพิ่มขึ้นในประเทศกำลังพัฒนา ซึ่งทำให้ค่าเงินในประเทศนั้น ๆ อ่อนค่าลง

ยิ่งไปกว่านั้น ความไม่สงบทางการเมืองยังสามารถลดความเชื่อมั่นของนักลงทุนทั้งในและต่างประเทศเกี่ยวกับเศรษฐกิจของประเทศนั้น เมื่อไม่มีความมั่นใจในระบบการปกครองและการบริหารของรัฐบาล นักลงทุนจะเริ่มมองหาทางเลือกอื่นในการลงทุนที่ปลอดภัยกว่า สิ่งนี้ทำให้ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาหมดแรงสนับสนุนจากภายในและภายนอก ส่งผลให้เกิดความผันผวนในตลาดการเงินที่อาจทำให้ค่าเงินตกต่ำลงได้อย่างรวดเร็ว

อีกทั้ง การประท้วงที่เกิดขึ้นอาจทำให้เกิดการขาดแคลนสินค้าหรือการหยุดชะงักในการผลิต ซึ่งส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม เมื่อภาคธุรกิจไม่สามารถดำเนินกิจการได้ตามปกติ ย่อมส่งผลให้รายได้จากการส่งออกหรือภาคอุตสาหกรรมลดลง การขาดรายได้จากกิจกรรมทางเศรษฐกิจที่สำคัญเหล่านี้ยิ่งเพิ่มภาระให้กับค่าเงินที่อ่อนแอ ทำให้เกิดความไม่แน่นอนในตลาดการเงิน

โดยเฉพาะในกรณีที่มีการเปลี่ยนแปลงรัฐบาลอย่างรวดเร็วหรือมีการปฏิรูปทางการเมืองที่ไม่มีความชัดเจน หรือความรุนแรงที่ไม่สามารถควบคุมได้ได้ในประเทศนั้น ๆ จะยิ่งทำให้เกิดภาวะที่เรียกว่า “วิกฤตค่าเงิน” ซึ่งสามารถทำให้ค่าเงินของประเทศกำลังพัฒนาลดลงอย่างต่อเนื่อง อาจจะมีการแทรกแซงจากภาครัฐหรือธนาคารกลางเพื่อพยายามรักษาเสถียรภาพทางการเงิน แต่ก็อาจไม่สามารถป้องกันการสูญเสียมูลค่าได้หากสถานการณ์ทางการเมืองยังคงมีความไม่แน่นอนอยู่